通过微信首页底部消息框回复“礼包”和“群”，即可免费参加“长宽高学院”特色课程。我今天早上醒来，看到整个互联网都在谈论黄金和白银。主要原因是昨晚金银双双大幅下跌。您对市场前景有何看法？我们应该如何应对？俗话说，照镜子，可以看出历史的兴衰。这次，我们将重点关注黄金历史上五个最大的牛市和熊市……突然被巨锤击中。具体来说，金价隔夜下跌超过6%，创12年来最大单日跌幅。白银一度跌幅超过8%，创四年来最大单日跌幅。今天的会议期间继续下跌。以国际黄金为例，金价跌至每盎司4000美元左右的低点，但随后有所回升。具体市场情况如下图所示。达特来源：iFind。截至2025年10月22日下午2点，对于金银大幅下跌的原因众说纷坛。我总结了一下，主要有以下三个原因。首先，近期黄金白银上涨过快，短短两个月黄金涨幅就超过30%。还有很大的适应空间。二是获利了结，即获利了结、减仓。第三，国际环境出现新变化，贸易摩擦暂时缓和、美元指数上涨，俄罗斯、乌克兰局势有向好迹象。但我认为根本原因是短期涨幅过快。接下来我们来看看黄金历史上的五次大跌。黄金五次主要牛熊市中的第一次发生在1974年至1976年间，最大跌幅为47%。当时布雷顿森林体系首次崩溃，引发美元贬值信贷危机期间，金价从每盎司 35 美元飙升至 195 美元，是该区间的四倍多。随后美联储加息，美元走强，信心回落。黄金从每盎司 195 美元跌至 103 美元，跌幅高达 47%。第二次是1980年至1982年，最大降幅达67%。当时首先是石油危机，苏联入侵阿富汗引发全球避险情绪大爆发。黄金也从每盎司 103 美元上涨至 850 美元，涨幅达 7 至 8 倍。随后，由于通胀过度，美联储大幅加息以控制通胀。美联储将利率提高至20%。由于通胀统计数据下降、避险情绪下降以及对冲基金减少，金价从每盎司850美元跌至每盎司300美元以下，跌幅高达67%。第三次是1983年至1985年，最大降幅在41%左右。当时，美国和日本签署了广场协议第一次，日元迅速升值，美元贬值。黄金价格也几乎翻倍，从 280 多美元上涨至 500 美元。此后，受美国股市大牛市影响，金价从每盎司500美元跌至300美元以下，跌幅约为41%。第四次是1996年至1999年，下降了约40%。当时许多欧洲央行都大量出售黄金来补充外汇储备。例如，1999年，王国拍卖了其黄金储备，导致金价持续下跌。黄金从每盎司420美元跌至250美元，跌幅约为40%。数据来源：iFind； 20:00 第五次是2000年8月末，2011年至2015年下跌45%。当时先是科技泡沫破灭，然后是9/11事件，再到2008年金融危机，引发了市场一系列的避险情绪。此外，美联储的巨额货币宽松或量化宽松政策以及美元走弱也起到了支撑作用……综合作用导致金价从每盎司250美元暴涨至1920美元，涨幅近八倍。随后，随着经济复苏和美联储结束量化宽松，黄金暴跌。价格从每盎司 1,920 美元跌至 1,050 美元，跌幅约为 45%。数据来源：iFind；看完以上5轮牛熊回顾，你有何感想？ 2015 年 12 月底，我对黄金多头和空头的三大看法。我的第一印象是，数千年来，黄金确实是人类的共同元素。这是一种选择，也是一种广泛而普遍的资产。国内市场也与国际市场重合、密切相关。它没有独立的趋势，例如特定国家、特定市场或特定行业主题。这是一个全球性、世界性的趋势。换句话说，投资黄金直接是一种全球投资，并且是一种全球投资。与全球市场密切相关。世界黄金市场只有一种趋势。普通“手”也很难掌控黄金市场。第二个意义是黄金是全球市场或人类团结。回顾市场，以往每轮黄金牛市的持续时间少则两三年，多则几年。增加的幅度也被夸大了，常常是数倍。如果我们反过来想，就不难理解黄金是全球性的或全人类的集体聚集。参与的人越多，资金越多，潜在的趋势和惯性也越大。如果你这样看的话，你会发现每轮价格都会上涨好几倍。第三个含义是，熊市在经历了极端的上涨之后，出现了明显的回调。当然，我们不知道黄金何时见顶，也不知道未来会涨到多高，但收益和损失的来源是一样的可能发生。此外，黄金在熊市中的回调往往超乎想象：通常会在40%触底，跌幅往往超过50%或60%。此外，即使是牛市，黄金也会一路遭遇重大挫折。以市场上最大的黄金基金为例。过去12年来，该基金多次回撤超过10%，最大回撤超过20%。数据来源：iFind；截至 2025 年 10 月 16 日的市场前景如何？我必须做什么？总体来看，金融机构对后市仍持相对乐观态度。例如，高盛继续维持2025年底金价目标为3700美元/盎司，2026年中期目标为4000美元/盎司，不排除超过4500美元的可能性。例如，摩根士丹利将年底金价目标设定为每盎司3800美元。我们认为美联储降息、美元疲软以及新兴市场的需求将支撑黄金价格。黄金的中长期逻辑并未发生明显改变。因此，中长期配置可以继续思考。但是，请注意位置控制。 10%就够了。对于短期内想要乘坐公交出行的人来说，与客流量超过30%的增幅相比，很难说此次调整已经结束了目前的下滑趋势。不宜抱着低价购买的心理大量购买。确保在酱汁中加入少量。投掷。在文章的最后，我们选出了两只表现最好的黄金基金。如果想要后台（不是评论区），给向导发送“金币”即可获取资金列表。 【操作步骤：好脉研社主页-点击消息栏-进入底部菜单栏（见下图）】。高级设置班于10月27日在好迈投资社区开课。在小组中，学习您将系统地教授以下内容设定配置方法、每日投资技巧和市场价格解读，导师会解答群友提问，支持您搭建投资体系。长按海报上的二维码即可入场！风险提示：市场存在风险，投资需谨慎。本基金及其净资产的过往业绩或基金管理人管理的其他基金的业绩并不代表未来的业绩。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资者应仔细阅读基金合同等法律文件，了解产品的风险和收益特征，根据自身财务状况和风险承受能力做出明智决策，自愿承担投资风险。特别提示：本基金存在流动性不足的问题，在基金封闭运营期或特定持有期内可能无法赎回。版权声明：版权所有本文版权归好脉财富管理股份有限公司所有。未经事先书面许可，任何组织和个人不得以任何方式转载、复制、出版、传播、改编、框架或引用本文任何部分内容。免责声明：本文所提供的信息或表达的观点不构成对任何人的投资建议，投资者不应将本文内容作为做出投资决策的参考因素。观点、报道、解读、猜测、市场信息等。本文内容仅代表作者个人观点，不代表我司观点，请谨慎对待。市场存在风险，投资需谨慎。根据您自身的资产情况和风险承受能力谨慎做出投资决策，并自行承担所有投资风险。
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